2月19日，億航發佈聲明反駁瞭Wolfpack Research關於其與客戶上海昆翔智能科技有限公司之間關系的指控。
2月16日，Wolfpack Research發佈針對億航的做空報告，稱億航是“一隻精心拉抬的個股”，該公司在產品、制造、營收與合作夥伴關系上都存在謊言。
Wolfpack Research當時稱，有證據表明億航基於虛假銷售合同，構建瞭大部分虛假收入。億航的主要客戶是上海昆翔智能科技有限公司，昆翔簽署瞭虛假銷售合同，以使其在億航的投資股票價格受益。
受此影響，億航當日股價大跌62.7%至46.30美元，市值一日蒸發41億美元（約合264億元人民幣）。
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