正如近期令金融市場著迷的GameStop Corp．等小盤股購買熱潮一樣，白銀的漲勢也可以追溯到Reddit的WallStreetBets論壇。上周一張帖子宣稱白銀是“全球被做空最嚴重的資產”，鼓動交易員們湧入iShares ETF，從而與大型銀行對著幹。
毫無疑問，“市場巴不得Reddit軍團把價格推到任何他們想要的地方，”BMO Capital Markets金屬衍生品交易主管Tai Wong表示。
但是現在論壇上關於白銀的信息相互矛盾，也不清楚散戶將堅持白銀交易多長時間。WallStreetBets論壇的一些重要成員已經建議不要這樣做，有人指出，Reddit軍團討厭的Ken Griffin旗下的Citadel Advisors LLC，正是iShares白銀信托最大股東之一。
“我可以設想這樣一種情況：一傢對沖基金可能買瞭短期多頭合約，所以當前的漲勢可能是多種因素綜合作用的結果，”咨詢公司Metals Focus的董事總經理Philip Newman表示。
周一倫敦白銀市場的短期遠期利率趨平，表明未來幾周白銀需求強勁。
但是白銀在一些重要的領域與GameStop這樣的股票不盡相同。首先，白銀逼空的空間小得多：美國商品期貨交易委員會（CFTC）的期貨和期權數據顯示，基金經理們自2019年中以來便持有白銀的凈多倉。
從一些指標來看，白銀市場也要比GameStop等小盤股深得多。1月中旬，在Reddit熱潮導致公司市值飆升超過16倍之前，這傢遊戲零售實體店的市值約為14億美元。相反，僅倫敦金庫白銀價值就達到約480億美元。
此外，散戶的白銀交易會堅持多久也是未知數。WallStreetBets論壇的一些重要成員已經對此提出瞭反對，一些人稱，Ken Griffin的Citadel Advisors LLC是iShare白銀ETF最大的持有人之一，而該公司是Reddit散戶的主要狙擊對象。
白銀屬於相對利基的大宗商品市場，不論其漲勢是否消退，影響都可能擴散到其他的角落。目前基金經理們正在評估Reddit引發的市場震蕩將對其風險模型構成怎樣的影響，以及是否會波及其他資產，在此背景下，白銀的走勢可能會為本周的市場定下基調。
趨勢交易
“上周事件表明，懷疑散戶的購買力是不明智的，白銀市場已經再次充分證明瞭這一點，”華僑銀行經濟學傢Howie Lee表示。“他們可能會發現在白銀市場軋空比GameStop難一些--前者規模更大，流動性更強，但趨勢似乎目前正在他們這一邊。”
紐約iShares Silver Trust當地時間上午11：05上漲5.9%。COMEX 3月交割白銀期貨上漲7.3%，上周已經上漲逾5%。現貨白銀一度升至每盎司30.1003美元。其它貴金屬也有所上漲。現貨金上漲0.8%，鉑金上漲3.8%。
白銀過去一年表現可圈可點，在美元走軟情況下及疫情有望結束的預期中漲逾60%。高盛在1月27日研報中稱白銀是“首選貴金屬”，目標價格為每盎司30美元。彭博匯總的CFTC數據顯示，截至1月26日當周，基金經理所持凈多頭增至三周最高水平。
應接不暇
不過，這並沒有阻止一些散戶大量湧入白銀市場。到周日的時候，包括Apmex在內的實貨白銀賣傢表示，因為需求前所未見的高，亞洲市場開放前甚至無力處理訂單。Apmex有北美貴金屬產品沃爾瑪之稱。
Apmex首席執行官Ken Lewis表示，暫時中止白銀銷售的決定在該公司歷史上絕無僅有，接下來可能需要比平時更長的時間來執行訂單。
他表示：“我們評估市場發現，很難判斷接下來幾天和幾周白銀價格和需求將走向何方。”他補充說公司“正鎖定任何我們能在市場上找到的貨。”
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