68傢傢電上市公司存貨高達1781億元
東方財富數據顯示，傢電類上市公司中，今年一季度，美的集團營收825億元、海爾智傢營收548億元、格力電器營收332億元、四川長虹238億元、海信視像104億元位居前五，其中前三傢凈利潤分別為65億元、31億元、34億元，無論是營收還是凈利潤，均與其他傢電企業拉開較大差距。其中前五大企業營收在68傢傢電類上市公司中占比67%，凈利潤占比達74%。
但是，從一季度上市公司經營活動產生的現金流量凈額指標來看，美的集團85億元、海爾智傢29億元，而其他相當一部分企業的現金流量凈額為負，一季度的經營活動現金流處於凈流出狀態。
值得註意的是，東方財富數據顯示，存貨方面，一季度海爾智傢高達323億元、格力電器達329億元、美的集團為315億元。在68傢傢電上市公司裡，有17傢傢電巨頭庫存商品金額在10億元以上，60傢存貨商品金額過億元，68傢傢電類企業一季度存貨金額總和達1781億元，高居制造業前列，傢電企業去存貨壓力較大。
庫存壓力源於何方
2015年，中國的彩電生產產能已經占到全球的80%；2015冷年，空調行業首度陷入負增長態勢……同年，凈利潤增速放緩的傢電企業有34傢。
當時已有行業人士認為，中國傢電產業的產能已經存在巨大過剩的問題。中國電子商會副秘書長陸刃波表示，國內傢電企業前些年過分聚焦在產能的投資上，大量資金投入流向瞭生產線和廠房建設這種“看得見”的東西上，而沒有及時的將主攻方向放在技術研發和產品創新上，導致大量低端產品積壓。同時，部分企業的品牌建設能力不足，導致消費者不買賬。
5年過後，情況依然沒有得到改善，反而更加惡化。
如今，傢電產業的產能和中國傢電市場的消化能力正在進一步拉大距離。近日公佈的全國第七次人口普查數據顯示，與2010年相比，15—59歲、60歲及以上人口的比重分別下降6.79個百分點、上升5.44個百分點。未來，中國年輕人占社會的比重將越來越少，中國老齡化將進一步加劇。
這對現在傢電產業所依賴的房地產市場是一個巨大打擊，《2020年全國房地產市場研究報告》數據顯示：2020年的1月到11月監測的60城新建商品住宅成交均價為16304元/㎡，雖然比起上年同期有所上漲，但上漲的幅度隻有6.55%。房地產業增長放緩、甚至未來出現回落的話，會大大抑制傢電業的更新迭代需求。新生傢庭的減少，會讓傢電市場的需求大幅降低。
此外，2017年至2018年傢電市場的反彈，加上2019年傢電市場的下滑，以及長期的價格戰，進一步透支瞭傢電市場的消費需求。“寅吃卯糧”和需求降低，導致傢電企業庫存壓力進一步上升。
求生：出口海外和跨界創新
當國內市場情形不妙時，疫情蔓延卻讓傢電企業在海外市場尋得生機。
據機電商會統計，2021年第一季度出口形勢延續瞭2020年下半年的大幅增長態勢，2021年1月-3月份傢用電器產品出口274.9億美元，較去年同期增長67.6%；與2019年同期出口額相比也增長瞭46.1%。而在海關總署公佈的外貿數據中，前4個月，中國出口機電產品3.79萬億元，增長36.3%，占出口總值的59.9%
有專傢分析稱，傢電出口增速快主要有兩個原因，一是歐美發達國傢疫情防控和經濟恢復出現積極信號，消費者信心指數持續恢復，終端需求在增長；二是中國傢電產業產能充足，供應鏈穩定，獲得大量海外訂單。
另外，不少傢電龍頭企業也紛紛展開跨界“自救”行動。
在跨界中，汽車、芯片和醫療是當下最為受傢電龍頭們歡迎的行業。
汽車方面，近日，傢電巨頭創維宣佈“造車”，新車品牌名稱相關商標已註冊成功。TCL創始人李東生則表示，會在新能源車車載相關產品上發力。最謹慎的大概是海信，僅通過收購三電汽車空調產業來試水。
醫療方面，格力電器全資成立子公司格健醫療；海爾旗下則有海爾藥業；海信旗下成立海信醫療；TCL旗下則是有TCL醫學影像集團。今年，美的集團更是斥資22.97億元收購國內大型影像設備的龍頭企業萬東醫療，大張旗鼓進軍醫療行業。
芯片方面，海信在青島成立青島信芯微電子科技有限公司；格力成立全資子公司珠海零邊界集成電路有限公司；格蘭仕也有在自主研發芯片如“NB-獅山”等產品……
總結：馬太效應和外需驅動
從目前已經披露業績的傢電上市公司來看，排名前三的傢電上市公司的利潤占到已披露業績公司總利潤的70%以上，這無疑彰顯當下傢電行業的馬太效應日趨嚴重。這也彰顯整個中國傢電行業活力不再，難以產生新的發展動力。
此外，一季度傢電出口規模遠超歷史同期水平。而促使這些因素形成，主要是疫情和消費升級。不過隨著下半年海外疫情的逐步緩解，部分國傢取消對居民的財政補貼，消費支出將減少。再加上2020年下半年高基數因素，傢電出口增速很可能會下降。
面對越來越慘淡的未來，許多傢電企業正爭先恐後地尋找新的生機。跨界汽車、人工智能、芯片等高新技術領域，將成為未來傢電企業佈局的常態。
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