然而，當夢幻般的期望破滅的時候，憂心忡忡的股民發現股票的高價格缺少實際的支撐時，問題就會出現。
上周，作為全球最知名的電動汽車制造商，特斯拉股票被納入標普500指數，然而在此之後，該公司的股價陷入瞭困境。然而，盡管如此，進入2020年以來，該股的增幅依然達到瞭驚人的690%，目前該公司市值接近6170億美元，使其依然是全球市值最高的汽車制造商。而且當前的這個估值，也讓特斯拉成為瞭標準普爾500指數中的第六大企業，無論用什麼標準來衡量，這傢公司的股價都很高。
目前，標普500指數的整體市盈率倍數約為2021年共識盈利預期的22.3倍，而特斯拉股價則超過瞭168倍。
的確，在未來今年中，特斯拉股票預計將會繼續快速增長，但是當前其股價已經達到瞭2024年共識預期的77倍。如果這聽起來很貴，那麼我們再來看看市銷比。標普500指數的平均市銷比為2.7x，而特斯拉卻高達13x！
哪裡可能出錯
少數熱點概念動力股的確能夠取得進展，成為很好的長期投資對象。
但是大多數情況下，這些股票並不能獲得成功，蘋果、亞馬遜、和微軟這樣的著名成功案例會讓投資者決定采取從眾的戰略，忽略企業的估值，從而導致他們將謹慎拋之於腦後。
盡管特斯拉的股價迎來瞭暴漲，但是在6160億美元的市值下，這真的是一個好的投資機會嗎？
如今，特斯拉的市值已經達到瞭福特、通用和豐田三傢車企的市值總合的兩倍有餘！會不會有朝一日，其市值將會達到後者的三倍以上？存在這樣的可能。
但是需要註意的是，未來有一件事是肯定會發生的：無論股價走向哪個方向，下跌或是上漲，華爾街的投資人們都會唱起“我當然早就知道會如此”的贊歌。歷史一旦成為歷史，就會有人跳出來事後諸葛亮。
購入前請三思
你現在正在考慮購入特斯拉股票？有兩點需要你考慮，首先，在其他條件不變的情況下，當你在價格高點購入股票的時候，未來你的預期收益就將下降。其次，所有高增長的企業在開始交易時，都對未來的增長形式有著很高的預期。
當這種增長真的出現時，就像亞馬遜、Facebook等公司此前面臨的情況一樣，一切都會很好，企業和投資者都會感到滿意。然而，亞馬遜和Facebook這樣的公司背後，有著大量的其他企業，他們並未迎來一切安好，而是遭遇瞭一次經濟衰退，這些企業正在當前不景氣的經濟中苦苦掙紮，隻為熬過去，活下來。
我的意思是，如果你想讓自己的公司取得亞馬遜、微軟和特斯拉那樣的成功，除瞭優秀的理念和無懈可擊的執行力之外，你還需要其他一些東西，比如好運和優秀的時機等等，這幾個因素結合在一起，才能夠取得巨大的成功。
在20世紀90年代的互聯網大潮中，許多企業應運而生，在這場大潮中，湧現瞭許多我們以前從來沒有聽說過的企業。然而可惜的是，在大潮退去之後，我們從此以後也再沒聽過這些企業的消息。當然，他們並未達到和特斯拉一樣的高度。
特斯拉並不特殊
不久之前，我的朋友吉姆·克雷默（Jim Cramer）在接受采訪的時候表示，特斯拉應該獲得其他企業得不到的光環。
他說道：“特斯拉這支股票，打破瞭我們看待股票的方式。這是一種反傳統的股票方式，年輕人看到瞭一傢即將生產電池的企業，而且這傢企業擅長提出夢想。他們不會跟著電子表格走，而是看到瞭我們所看不到的東西。”然而，事實是，如果沒有電子表格，夢想是無法長久的。
就像我的另一朋友Seabreeze Partners的道格·凱斯（Doug Kass）說的那樣，特斯拉的護城河水很淺。在調整瞭排放積分銷售之後，特斯拉17年來從未盈利，盡管該公司不存在競爭，也不需要做廣告。
用概念實現高市值的“始作俑者”是亞馬遜。1990年代，亞馬遜隻是一個新型的線上書店，但是這傢公司卻成功說服瞭華爾街，盈利並不重要。
隻要能夠維持其理念，並且擁有強勁的頂線增長，傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）就可以自由地打造一個規模龐大的零售商，而不受利潤或現金流等指標的牽絆。事實證明，貝佐斯的這個方法取得瞭成功，盡管該公司還需要大約15年的時間，但是這並不妨礙亞馬遜股價飆升。而且亞馬遜還推出瞭一條全新的業務線（雲服務），進一步助推瞭該公司的股價。
但是，如之前所說的一樣，亞馬遜背後有著大量其他企業，例如JDS Uniphase和Pets.com等，這些企業曾一度獲得瞭用戶的喜愛，但是最終伴隨著亞馬遜的崛起而沉淪。未來一段時間，人們可能隻註重高增長率，就像以前人們隻專註概念一樣，在這段時間裡，一切都有可能。
夢想是人們購買彩票的原因，而各州經營彩票的原因，是它所帶來的數百萬美元的收入。
對於投資者來說，過去一段時間裡，特斯拉為他們帶來瞭巨大的收益，有朝一日，該股將成為一隻適合長期持有的股票。但是，當股價變得如此之高時，犯錯的餘地也會越來越少。對於我們這樣的投資者來說，特斯拉股票的投機性太強瞭。如果你想試一試自己運氣怎麼樣，那麼可以試試購入特斯拉股票。
一直以來我都認為，如果你想賭博，請前往拉斯維加斯。至少在拉斯維加斯，賭輸瞭的時候，賭場會給你一杯免費的雞尾酒。
對大多數人來說，賺錢很難，存錢很難。嚴謹、冷靜的投資可以在長期內幫你積累財富。我的建議是，把賭博留給賭徒，而我們自己應該專註於自我提升，成為一個更好的投資者。
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